La Fed lancia un altro grande aumento dei tassi di interesse, ma suggerisce un ritiro

La mossa della Fed ha alzato il suo tasso chiave a breve termine a un intervallo compreso tra il 3,75% e il 4%, il livello più alto degli ultimi 15 anni. È stato il sesto aumento dei tassi della banca centrale quest'anno.

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WASHINGTON — La Federal Reserve ha alzato il tasso di interesse di riferimento mercoledì di tre quarti di punto per la quarta volta consecutiva, ma ha lasciato intendere che potrebbe presto ridurre l'entità dei suoi aumenti dei tassi.

La mossa della Fed ha alzato il suo tasso chiave a breve termine a un intervallo compreso tra il 3,75% e il 4%, il livello più alto degli ultimi 15 anni. È stato il sesto aumento dei tassi della banca centrale quest'anno, una serie che ha reso i mutui e altri prestiti ai consumatori e alle imprese sempre più costosi e ha aumentato il rischio di una recessione.

Ma in una dichiarazione, la Fed ha suggerito che potrebbe presto passare a un ritmo più deliberato di aumento dei tassi. Ha affermato che nei prossimi mesi avrebbe preso in considerazione l'impatto cumulativo dei suoi ampi aumenti dei tassi sull'economia. Ha notato che i suoi rialzi dei tassi richiedono tempo per influenzare pienamente la crescita e l'inflazione.

Quelle parole indicavano che i responsabili politici della Fed potrebbero pensare che i costi dei prestiti stiano diventando abbastanza alti da rallentare l'economia e ridurre l'inflazione. Se è così, ciò suggerirebbe che non hanno bisogno di aumentare i tassi così rapidamente come hanno fatto.

Tuttavia, per ora, la persistenza di prezzi gonfiati e oneri finanziari più elevati sta mettendo sotto pressione le famiglie americane e ha minato la capacità dei Democratici di fare campagne sulla salute del mercato del lavoro mentre cercano di mantenere il controllo del Congresso. I candidati repubblicani hanno martellato i Democratici sull'impatto punitivo dell'inflazione in vista delle elezioni di medio termine che si concluderanno martedì.

La dichiarazione della Fed mercoledì è stata rilasciata dopo il suo ultimo incontro politico. Molti economisti si aspettano che il presidente Jerome Powell segnali in una conferenza stampa che il prossimo aumento dei tassi previsto dalla Fed a dicembre potrebbe essere solo di mezzo punto anziché di tre quarti.

In genere, la Fed aumenta i tassi con incrementi di un quarto di punto. Ma dopo aver sbagliato i calcoli nel minimizzare l'inflazione l'anno scorso come probabile transitoria, Powell ha indotto la Fed ad aumentare i tassi in modo aggressivo per cercare di rallentare l'indebitamento e la spesa e allentare le pressioni sui prezzi.

L'ultimo aumento dei tassi di mercoledì ha coinciso con le crescenti preoccupazioni che la Fed possa restringere il credito fino a far deragliare l'economia. Il governo ha riferito che l'economia è cresciuta nell'ultimo trimestre e che i datori di lavoro stanno ancora assumendo a un ritmo solido. Ma il mercato immobiliare è crollato e i consumatori stanno aumentando a malapena le loro spese.

Il tasso medio su un mutuo fisso di 30 anni, appena il 3,14% un anno fa, ha superato il 7% la scorsa settimana, ha riferito l'acquirente di mutui Freddie Mac. Le vendite di case esistenti sono diminuite per otto mesi consecutivi.

Blerina Uruci, economista di T. Rowe Price, ha suggerito che il calo delle vendite di case è 'il canarino nella miniera di carbone' a dimostrazione che gli aumenti dei tassi della Fed stanno indebolendo un settore altamente sensibile ai tassi di interesse come quello immobiliare. Uruci ha osservato, tuttavia, che i rialzi della Fed non hanno ancora rallentato in modo significativo gran parte del resto dell'economia, in particolare il mercato del lavoro o la domanda dei consumatori.

'Finché queste due componenti rimarranno forti', ha affermato, i politici della Fed 'non possono contare su un calo dell'inflazione' vicino al loro obiettivo del 2% entro i prossimi due anni.

Diversi funzionari della Fed hanno affermato di recente di non aver ancora visto progressi significativi nella loro lotta contro l'aumento dei costi. L'inflazione è aumentata dell'8,2% a settembre rispetto a 12 mesi prima, appena al di sotto del tasso più alto degli ultimi 40 anni.

Tuttavia, i responsabili politici potrebbero ritenere di poter presto rallentare il ritmo dei loro rialzi dei tassi perché alcuni primi segnali suggeriscono che l'inflazione potrebbe iniziare a diminuire nel 2023. La spesa dei consumatori, schiacciata da prezzi elevati e prestiti più costosi, sta crescendo a malapena. I guaiti della catena di approvvigionamento si stanno attenuando, il che significa meno carenze di beni e parti. La crescita dei salari si sta stabilizzando, il che, se seguito da cali, ridurrebbe le pressioni inflazionistiche.

Tuttavia, il mercato del lavoro rimane costantemente forte, il che potrebbe rendere più difficile per la Fed raffreddare l'economia e frenare l'inflazione. Questa settimana, il governo ha riferito che le aziende hanno pubblicato più offerte di lavoro a settembre rispetto ad agosto. Ora ci sono 1,9 posti di lavoro disponibili per ogni lavoratore disoccupato, un'offerta insolitamente grande.

Un rapporto così alto significa che i datori di lavoro probabilmente continueranno ad aumentare la paga per attrarre e mantenere i lavoratori. Questi costi di manodopera più elevati vengono spesso trasferiti ai clienti sotto forma di prezzi più elevati, alimentando così una maggiore inflazione.

In definitiva, gli economisti di Goldman Sachs si aspettano che i responsabili politici della Fed aumentino il loro tasso chiave a quasi il 5% entro marzo. Questo è al di sopra di quanto la stessa Fed aveva previsto nella sua precedente serie di previsioni a settembre.

Al di fuori degli Stati Uniti, anche molte altre importanti banche centrali stanno aumentando rapidamente i tassi per cercare di raffreddare livelli di inflazione persino superiori a quelli degli Stati Uniti.

La scorsa settimana, la Banca centrale europea ha annunciato il suo secondo aumento consecutivo del tasso jumbo, aumentando i tassi al ritmo più veloce nella storia dell'euro per cercare di frenare l'inflazione che è salita al record del 10,7% il mese scorso.

Allo stesso modo, la Banca d'Inghilterra dovrebbe aumentare i tassi giovedì per cercare di allentare i prezzi al consumo, che sono aumentati al ritmo più veloce degli ultimi 40 anni, al 10,1% a settembre. Anche se aumentano i tassi per combattere l'inflazione, sia l'Europa che il Regno Unito sembrano scivolare verso la recessione.

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